界面消息 记者 | 邹文榕
12月24日，北汽蓝谷（600733.SH）公告，分公司 北汽新能源引入北京国有资源 运营管理有限公司、北京信托等11家战略投资者并签订 了《增资协议》，合计获增资81.5亿元。
北京信托为本次唯一参加 增资的信托机构，增资完成后，也将初次 入股北汽新能源，并持有后者0.56%股份。
本月信托资金已多次在一级市场脱手 。
12月20日，上海百联国泰君安创领私募基金合资 企业（有限合资 ）创建 ，该合资 企业注册资源 20亿元人民币。股东配景 当中亦有北京信托身影，企查查表现 ，北京信托认缴出资2亿元，持有10%股份。
12月4日，杭州凌智股权投资合资 企业（有限合资 ）还得到 西藏信托认缴出资3.3亿元，西藏信托成为前者持股99.97%大股东。
界面消息 记者关注到，只管 一级市场隆冬 连续 ，但2024年以来，信托资金反复 脱手 。
执中Zerone平台统计，2024年以来，28家书 托机构以LP（为风险投资公司提供资金）身份在一级市场出资（仅统计已存案 基金，下同），参加 /发起出资变乱 80起，被投私募股权基金76只，总出资额248.81亿元。
出资额较2023年同期镌汰 了20%，同时，出资机构也较2023年镌汰 了11家，不外 有很多 细节值得关注。
一方面，就单家机构出资环境 而言，本年 信托一级市场Top10的机构出资规模均较2023年进步 。建信信托依附 110.59亿元的认缴资金位列第一，同比增长了1.89亿元。
认缴资金规模过10亿元的信托公司数量 也较2023年增长 1家。此中 ，百瑞信托和云南信托均超20亿元，同比增长超15亿元；上海信托认缴资金17.85亿元，同比增幅也在10亿元以上。
另一方面，从信托所投基金范例 看，2024年以来，并购基金成为信托资金“偏幸 ”范例 第二位，占到信托总出资规模的40%，仅次于占比43%的创业基金，占比增幅较2023年增长 2成。
仅建信信托一笔投向珠海市铁建亚投股权投资合资 企业（有限合资 ）的出资便高达85亿元；别的 ，包罗 厦门信托、上海信托、交银国际信托也均在并购基金方面举行 出资。
“这两年当局 积极推动发展战略型新兴财产 ，更多通过引导资金的方式提供资金支持，表现 了当局 支持推动财产 布局 调解 的方向。”资管研究员袁吉伟向界面消息 记者表现 。
除并购基金外，本年 ，地级当局 引导基金、S基金也均有新的信托资金入场。
地级当局 引导基金方面，上海信托年内两笔各5亿元的出资分别投向了上海国投先导集成电路私募投资基金和上海国投先导生物医药私募投资基金。
界面消息 记者从上海信托处获悉，当前，上海信托已了参加 上海科创母基金、先导财产 基金、半导体行业并购基金、浦东新区引领区财产 发展基金等庞大 基金项目，累计认缴规模近40亿元，并围绕高端制造、生物康健 、金融科技和信息技能 等范畴 自主创设或参投多个科创基金近60亿。
S基金方面，2月，云南信托出资1000万元投资了上海引领接力行健私募基金合资 企业（有限合资 ）（下称：引领接力行健基金）。
公开信息表现 ，引领接力行健基金创建 于2022年11月11日，总规模为100亿元，首期30亿元，管理人为上海国投旗下的上海孚腾私募基金管理有限公司。
从天眼查表现 ，该基金此前已有信托LP出资，山东国际信托于2022年11月出资5000万元入股；2023年8月，交银国际信托出资1亿元，持有该S基金的9.32%的股份。
S基金（Secondary fund），又称“二级市场基金或接力基金”，是指专注于投资私募股权二级市场的基金，通过受让其他投资人已持有的私募股权基金份额的方式举行 投资。
近几年来，参加 S基金认购的信托资金正显着 增多。重庆信托、交银国际信托均已投资多支基金的S份额转让及扩募买卖 业务 。
杉域资源 董事总司理 王春杰向界面消息 记者分析到，信托背后的资金重要 泉源 为高净值客户，传统的股权基金投资周期通常在8到10年，与高净值客户的投资偏好并不适配。
“S基金标的清楚 ，限期 也比股权基金短，有望3到4年便可以DPI（现金回报倍数，Distribution to Paid-in Capital）到1。以是 从风险、活动 性，以及收益和个人资金属性上均与信托资金较为匹配。”王春杰表现 。
本年 以来，羁系 多次发文，明白 鼓励信托、银行理财等中长期 资金入市，提拔 权益投资规模。
上海信托方面向界面消息 记者表现 ，信托公司借助股权投资参加 一级市场，可以打造专业化股权投资平台，发起和参加 主题股权投资基金，撬动更多社会资源服务国家战略，支持重点行业、重点范畴 和关键环节的资金需求。
同时，信托公司在另类资产管理范畴 有自身的客户渠道、专业本领 、管理履历 的积聚 ，可以围绕科技资产、绿色资产、物流资产、地产股权等范畴 发掘 有稳固 现金流的资产，以股权投资进入对项目和资产举行 培养 和管理提拔 ，通过资产转让和公募REITs等方式举行 退出，为资源 市场提供多样化优质资产。
不外 ，信托公司开展股权投资固然 是创新转型的紧张 方向之一，但也面对 很多 挑衅 。
据袁吉伟分析，当前一级市场竞争已相称 剧烈 ，信托公司面对 后发劣势，特别 是股权投资的投前观察 、投中检察 、投后查抄 等环节均必要 专业职员 支持 ，多数小型信托公司尚不具备专业团队建立 本领 。同时，一级市场投资时间长、风险高，传统高净值客户的担当 度仍必要 作育 。
也有业内人士向记者表现 ，当前，证监会对上市公司股东均要求穿透式核查，假如 一个信托筹划 当中包罗 100到200人，上市前此类信托筹划 一样平常 会被要求整理 出股东之列；在上市公司定增方面，信托筹划 也无法直接参加 ，这与其他私募股权基金、资管筹划 存在政策差别 。